Снижение индекса и технический анализ
Индекс Мосбиржи в пятницу опустился до значений, которые в последний раз фиксировались в 2024 году. Текущая динамика сопровождается выходом котировок за нижнюю границу глобального треугольника, формировавшегося с 2021 года. Данная техническая фигура на протяжении нескольких лет выступала уровнем поддержки.
Пробой многолетней границы рассматривается участниками рынка как значимое событие. Дальнейшее движение будет зависеть от подтверждения пробоя. Если выход за пределы треугольника не окажется ложным, снижение способно ускориться. Техническая картина указывает на сохранение нисходящего тренда.
Коррекционный отскок вверх для тестирования пробитого уровня допускается сценариями технического анализа. Только после завершения такой попытки возврата к границе треугольника появится возможность оценить истинность текущего пробоя. Без появления существенного позитивного события фундаментального характера давление продавцов сохранится.
Решение ЦБ и фундаментальные факторы
Надежды инвесторов на значительное смягчение денежно-кредитной политики не оправдались. Центральный банк снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Это минимальный шаг, и реакция рынка оказалась негативной. Котировки акций перешли к снижению после объявления решения.
Однако смягчение даже на 100 базисных пунктов принципиально не изменило бы ситуацию, полагают аналитики. При ставках 14,25% или 13,5% стоимость фондирования остаётся высокой. Краткосрочный позитивный импульс от снижения быстро исчерпал бы себя, после чего возобновилось бы давление продавцов. Настоящей поддержкой рынку могло бы стать лишь радикальное снижение ставки до уровней 10–11%, что в текущих условиях труднодостижимо.
Главной причиной негативной динамики являются геополитические факторы и ужесточение санкционного режима. Итоги саммита G7 подтверждают сохранение данного вектора. Ущерб, наносимый компаниям, чьи акции обращаются на бирже, становится более ощутимым. Речь идёт о таких эмитентах, как Транснефть, Газпромнефть, Роснефть и Лукойл. Переток средств из гражданского сектора продолжается, создавая условия для дальнейшего снижения фондового рынка.
Динамика отдельных эмитентов
Акции Сбербанка продемонстрировали заметное снижение. Однозначная интерпретация текущего движения затруднена в преддверии дивидендной отсечки. Нельзя исключать, что падение спровоцировано активным открытием коротких позиций, что впоследствии способно привести к резкому отскоку вверх.
Котировки Газпрома продолжили движение вниз, приближаясь к отметке 100 рублей за бумагу. Бумаги Роснефти и Лукойла также дешевеют в русле общего рыночного тренда. Их динамика не демонстрирует существенного опережения или отставания от индекса.
Геополитическая ситуация и снижение цен на нефть, добавившее негатива с начала недели, формируют фундаментальный фон для сохранения понижательного давления. Возможность разворота тренда связывается лишь с маловероятным событием, способным кардинально изменить расстановку сил.