ВТБ завершил обмен валютных субординированных облигаций на рублевые инструменты
Параметры состоявшегося обмена
Банк ВТБ провел процедуру рублификации семи выпусков валютных субординированных облигаций. Держателям предложили обменять старые бумаги на новые рублевые инструменты с процентной ставкой, привязанной к ключевой ставке Центрального банка с премией 5 процентных пунктов.
Совокупный объем заявок, поданных инвесторами, достиг номинальной стоимости около 120 млрд рублей. В валютном выражении это эквивалентно 1,4 млрд долларов США и 150 млн евро.
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов прокомментировал итоги: «Мы очень позитивно оцениваем результаты проведенного обмена. Многие держатели, голосовавшие против рублификации в прошлом году, сейчас приняли участие в обмене».
Результаты для держателей выпуска ВТБ ЗО-Т1
Выпуск ВТБ ЗО-Т1, являющийся «вечным» субординированным инструментом, сохранил высокую ликвидность на вторичном рынке. Номинальный объем эмиссии сократился с 1,7 млрд до 1,04 млрд долларов, что не помешало выпуску остаться крупнейшим в своем сегменте.
Текущие котировки бумаг составляют порядка 81% от номинала. При таком уровне цены долларовая доходность достигает 11,7% годовых. Аналитики допускают потенциал для роста цены и снижения показателя доходности до 11,0% годовых.
Характеристики рублевых выпусков
Держатели трех старых долларовых выпусков — СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-3 и СУБ-Т1-8 — получили бумаги, консолидированные в новом рублевом инструменте. Данный выпуск по уровню ликвидности следует за флагманским ВТБ ЗО-Т1 среди субординированных облигаций банка.
Рыночная конъюнктура указывает на ограниченный выбор альтернатив с сопоставимой доходностью. Субординированные выпуски других крупных эмитентов, включая Т-Банк, Россельхозбанк и Альфа-Банк, обращаются с текущей доходностью в диапазоне 10–11% годовых. На этом фоне часть инвесторов, участвовавших в обмене на рублевые бонды, после получения новых бумаг и старта вторичных торгов может вновь проявить интерес к валютному выпуску ВТБ ЗО-Т1.